Silver Lake и PIF предложили купить Unity с оценкой в $25 млрд

Silver Lake Partners и суверенный фонд Саудовской Аравии PIF обсуждали покупку Unity, оценив разработчика игрового движка в $25 млрд, сообщает Reuters со ссылкой на источники. Сделка не согласована: Unity изучает возможные варианты при участии инвестиционного банка, а условия предложения еще могут измениться.

Предложение выше текущей капитализации Unity

По данным источников Reuters, Silver Lake и PIF выдвинули предложение несколько недель назад. Последняя финансовая отчетность Unity указывала на рыночную капитализацию в $21,5 млрд. Таким образом, предложенная инвесторами оценка превышает этот показатель на $3,5 млрд, или примерно на 16%.

Эти суммы описывают разные вещи. Капитализация отражает рыночную стоимость акций компании на момент, к которому относится отчетность, тогда как $25 млрд — оценка, фигурировавшая в предложении потенциальных покупателей. Она не подтверждает ни окончательную стоимость сделки, ни сумму, которую в итоге получат акционеры. Reuters не приводит подробностей расчета и не уточняет, какие условия могли бы сопровождать выкуп.

Поэтому разницу между двумя цифрами нельзя считать уже установленной премией для акционеров. Источники не сообщили, включает ли предложение дополнительные условия, как предполагается распределить финансирование между участниками консорциума и на какой стадии находятся переговоры. Официального соглашения Unity с инвесторами не объявляла.

Unity рассматривает возможные варианты

После получения предложения Unity начала работать с инвестиционным банком, чтобы оценить доступные ей варианты. Reuters не называет банк и не раскрывает, какие именно сценарии рассматривает компания. Само привлечение финансового консультанта не означает, что Unity согласилась на продажу или выбрала конкретный вариант действий.

Источники агентства отдельно отмечают, что сделка пока не гарантирована. План и условия могут измениться, а переговоры не обязательно завершатся приобретением. Ни Unity, ни Silver Lake, ни PIF не предоставили Reuters официальных комментариев по поводу публикации.

Пока неизвестны ключевые параметры возможной операции: будет ли сделано окончательное предложение, каковы его условия и готова ли Unity принять его. Также нет подтвержденной информации о сроках принятия решения. Следовательно, речь идет об обсуждении потенциальной покупки, а не о завершенной смене владельца.

Silver Lake уже владеет долей в разработчике

Silver Lake не впервые инвестирует в Unity. По сведениям Reuters, компании принадлежит 8% акций разработчика. В 2017 году инвестор вложил в Unity $400 млн. Нынешнее предложение отличается масштабом: речь идет о возможном приобретении компании, а не только об инвестиции в долю.

Однако публикация не объясняет, как имеющиеся у Silver Lake акции учитываются в предложении и какую роль в его финансировании играет PIF. Не раскрыты и внутреннее распределение долей между участниками консорциума или предполагаемая структура сделки. Утверждать, что инвесторы уже согласовали эти вопросы, оснований нет.

В контексте игрового бизнеса у Silver Lake и PIF есть связи с компаниями Scopely и Niantic. Scopely известна по мобильной игре Monopoly Go!, а Niantic создала Pokémon Go. Обе студии принадлежат группе инвесторов, в которую также входит Affinity Partners. Эти сведения показывают, что участники консорциума уже связаны с игровым сектором, но источники не сообщают об участии Scopely, Niantic или Affinity Partners в переговорах о Unity.

Что известно о возможном влиянии на разработчиков

Unity разрабатывает одноименный игровой движок, поэтому возможная смена владельца имеет значение для компаний, использующих этот инструмент. Но опубликованные сведения касаются только предложения о покупке и оценки компании. Инвесторы не объявляли планов менять развитие движка, его поддержку, стоимость лицензий или условия работы с продуктами Unity.

Для пользователей на данный момент не сообщалось о практических изменениях. Нет сведений о новых тарифах, пересмотре правил, прекращении поддержки отдельных инструментов или кадровых решениях. Сам факт переговоров не позволяет заключить, что такие перемены готовятся: сначала стороны должны были бы договориться о сделке, а затем отдельно сообщить о возможных изменениях в работе компании.

В числе клиентов или связанных с движком компаний материал приводит Scopely и Niantic, однако не уточняет, каким образом возможное приобретение повлияло бы на их проекты. Не опубликованы и заявления этих студий. Поэтому связывать переговоры с конкретными изменениями в разработке Monopoly Go!, Pokémon Go или других игр пока нельзя.

Контекст инвестиционной активности

В публикации также упоминается предшествующая сделка той же группы инвесторов: консорциум приобрел Electronic Arts за $55 млрд, после чего компания стала частной. Ранее сообщалось, что PIF рассматривал возможность объединить EA с Savvy Games Group, работающей в игровой и киберспортивной сферах.

Этот контекст подтверждает интерес участников к игровому бизнесу, но не раскрывает их планы в отношении Unity. Источник не связывает возможную покупку разработчика движка с EA или Savvy Games Group и не сообщает о намерении объединять эти компании. Суммы $55 млрд и $25 млрд также не дают оснований напрямую сравнивать условия сделок: подробности расчетов и структура предложения по Unity не опубликованы.

На данный момент подтверждено лишь то, что Silver Lake и PIF обсуждали покупку Unity с оценкой в $25 млрд, а сама компания изучает варианты при помощи инвестиционного банка. Окончательные условия, решение Unity и факт возможной продажи остаются неизвестными.